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【首創證券】環保行業 2021 年中期策略報告:聚焦碳減排、減量化與資源化

2021-08-12 16:23:18  

2021 年上半年,環保板塊股價呈現先降后升的走勢。初期,環保板塊與滬深 300走勢基本相同,2 月份明顯超越滬深 300,4 月后上漲趨勢減緩與滬深 300 走勢基本恢復一致。年初至 7 7 日,環保板塊整體上漲 9.5%,相對于滬深 300(下跌 6.7%)領先16 個百分點。

 

環保各細分板塊的趨勢基本相同。信息化板塊表現最好,截止 7 7 日相對年初上漲 22%,相對滬深 300 領先 29 個百分點,同時波動最大。固廢板塊表現次之,截止 7 7 日相對年初上漲 14.7%,表現優于整個環保板塊,領先滬深 300 指數 21 個百分點,同時上漲之后整體波動最小。水務板塊截止 7 7 日相對年初上漲 5.26%,領先滬深 300指數 12 個百分點,整體走勢與環保板塊走勢基本吻合。

 

碳減排、減量化與資源化將是貫穿下半年的投資主線。我們重點關注碳市場、垃圾焚燒發電、危廢資源化、污水資源化、基礎設施公募 REITs 等五個方面。


1)碳交易和碳市場建設是雙碳行動的重要措施,也是重要的投資機會。信息化對于碳市場建設及“監---服”的全產業鏈發展都非常重要。


2)垃圾焚燒發電可以實現固廢的無害化與減量化處置,解決城市運維痛點。在政策支持力度加大以及實際需求快速增長的雙輪驅動下,我國垃圾焚燒發電規??焖侔l展。當前,垃圾焚燒發電的技術路徑成熟,盈利模式清晰。碳交易市場開啟后,CCER 有望進一步增厚垃圾焚燒發電的盈利能力。


3)危廢資源化的商業模式清晰,市場化程度高,競爭格局分散。優勢企業厚積薄發,穩步擴張,市占率提升。


4)我國區域水資源差異巨大,北方地區水資源短缺問題突出,污水資源化市場空間大?!笆奈濉币巹潓τ谖鬯幹寐屎吞幹觅|量做出了明確要求,污水提標改造趨勢確定。


5)基礎設施公募 REITs 啟航,帶來環保行業投融資模式的創新,同時為投資者提供了新的投資品類。



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